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光大证券:年底会有风格切换吗?关注周期“梅花三弄”

发布日期:2017-12-05 15:53   来源:网络整理

 
  年底会有风格切换吗?

  近期消费白马集体“熄火”,市场较为关心年底风格切换问题。回顾过去几年,其实在大部分年份,每年最后2个月的行业表现大体延续了前10个月的市场风格。只有09年和14年年底,行业表现之间发生了比较明显的风格切换。我们认为,这可能主要是由于经济环境或政策环境发生了重大变化,从而在基本面上扭转了行业风格的表现。虽然最近两周前期涨幅较大的消费白马有所回调,但我们认为这主要是由于政策引导及年底部分资金交易行为所导致,更多是突发性和时点性的短期影响,而宏观经济和政策环境并没有发生根本性变化。我们更倾向于认为,市场风格很大概率上可能并没有发生扭转。在没有看到政策面发生重大转变之前,业绩确定性较高的行业短期虽有扰动,但中期可能仍将是市场重点配置的方向
  市场策略:躁动提前,短期关注周期“梅花三弄”

  前期金融监管和政策引导等负面因素对市场扰动逐渐消退,市场情绪短期有所趋缓。美国参议院通过税改方案,这虽中长期有利于外需提升,但短期或将对资金面和情绪面产生扰动。岁末年初,机构持仓调整等交易行为也将对市场产生一定扰动,因此短期市场环境难言会有明显改善,后续重点关注12月中央经济工作会议等政策方面变动。配置方面,随着采暖季限产开启,周期品价格出现企稳反弹,短期供需紧张叠加春季开工旺季预期提前反应,周期板块短期或有相对收益,建议重点关注钢铁、有色、建材、化工等行业的短期交易性机会。

  .光.大.研.究.S



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